A股重大重組，明起停牌！
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近期，A股市場上并購重組概念股活躍，并購重組大消息不停。
10月28日晚，道恩股份公告，擬發行股份及支付現金收購道恩鈦業，10月29日起停牌。此外，熙菱信息（維權）、三只松鼠、因賽集團等紛紛披露并購公告。
值得一提的是，本輪并購熱潮中，“蛇吞象”式并購、跨界并購等交易模式涌現。例如，光智科技“蛇吞象”并購獨角獸先導電科，40.27億元市值海聯訊收購96億港元市值杭汽輪，跨界并購半導體公司奧拉股份的雙成藥業股價收獲27天24板。業內人士分析認為，當前的并購更注重產業相關和基本面，市場也更為理性，監管環境也更注重防風險。
并購重組消息不停
10月28日晚間，多家公司披露并購重組公告。
道恩股份公告稱，公司正在籌劃通過發行股份及支付現金方式購買山東道恩鈦業股份有限公司控股權并募集配套資金事項。因標的公司估值及定價尚未最終確定，本次交易將可能構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。經公司申請，公司股票及可轉債自2024年10月29日（星期二）開市起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
熙菱信息公告稱，公司擬以自有及自籌資金1.31億元收購新沂數一、吳偉等6名交易對方持有的北京資采信息技術有限公司合計67%股權。本次交易價格以截至2024年5月31日北京資采股東權益的評估價值為基礎，經雙方協商確定。交易完成后，公司將持有北京資采67%的股權，北京資采將成為公司控股子公司。公司表示，本次交易后，公司大數據服務能力向通信運營商領域延伸布局，符合公司整體發展戰略。
三只松鼠公告稱，近年來以量販零食、社區折扣超市等為代表的線下零售業態快速崛起以及新渠道催生了新品類的繁榮。公司全資子公司安徽一件事創業投資有限公司擬合計投資不超過人民幣3.6億元，與湖南愛零食科技有限公司、未來已來（天津）科技發展有限責任公司、安徽致養食品有限公司達成深度合作，借助三只松鼠品牌、供應鏈、管理賦能共同拓展線下市場及進入乳飲飲料新賽道。
因賽集團公告稱，公司擬通過發行股份及支付現金的方式向劉焱、寧波有智青年投資管理合伙企業（有限合伙）、黃明勝、韓燕燕、于潛購買其合計持有的智者品牌80%股權。標的公司專注于為汽車、科技消費品、云計算、互聯網等行業的客戶提供公共關系服務。此前智者品牌因控股股東擬籌劃股權轉讓涉及控制權變動向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司申請公司股票停牌。根據深圳證券交易所規定，公司股票將于2024年10月29日開市起復牌。
橫向并購鞏固行業地位
近期，A股市場上并購重組概念股活躍，截至10月28日收盤，多家披露并購重組計劃的上市公司股價大幅上漲。
多家券商研報顯示，經過多年發展，并購重組已成為中國資本市場的重要組成部分。目前，大部分行業進入存量競爭階段，行業龍頭通過橫向并購，可以鞏固自身的行業地位。
片仔癀最新公告也顯示，公司參投的兩大健康產業基金：漳州圓山大健康產業投資基金合伙企業（有限合伙）已完成中國證券投資基金業協會備案手續；福建片仔癀盈科健康產業投資合伙企業（有限合伙）已完成工商注冊，正在進行中國證券投資基金業協會備案手續。
“在當前資本市場并購重組熱度不斷提升的背景下，監管層鼓勵上市公司通過并購重組向新質生產力方向轉型升級，這為片仔癀帶來了新的發展機遇。”片仔癀相關負責人向中國證券報記者表示，公司將加強產業整合，通過并購重組合理提升產業集中度，提升資源配置效率。這不僅有助于鞏固公司在現有市場中的地位，也有助于開拓新的市場和業務領域。
證監會9月24日發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》指出，資本市場在支持新興行業發展的同時，將繼續助力傳統行業通過重組合理提升產業集中度，提升資源配置效率。“相比被動等待市場出清，通過產業并購重組提高行業集中度是更優的選擇。”國信證券研報稱，比如，中國船舶擬重組吸收合并中國重工（維權），有望打造世界一流船舶制造企業。
跨界、“蛇吞象”案例增多
值得一提的是，本輪并購熱潮中，“蛇吞象”式并購、跨界并購等交易模式涌現。例如，光智科技“蛇吞象”并購獨角獸先導電科，40.27億元市值海聯訊收購96億港元市值杭汽輪，跨界并購半導體公司奧拉股份的雙成藥業股價收獲27天24板。
“從統計數據看，30億元以下市值的上市公司超過1500家，占市場的三分之一。其中存在一些主業單一、增長乏力的企業，如遇市場飽和、行業依賴條件變化或技術更替等，則面臨增長瓶頸。”華泰證券并購部負責人勞志明在接受中國證券報記者采訪時表示，盡管跨界存在不確定性，但并購本身就需面對不確定性，跨界也是自然淘汰過程，能成功則實現轉型，失敗則可能被收購或退市，這為企業提供了調整和發展的機會。
勞志明進一步表示，收購虧損企業不僅面臨監管挑戰，還會受到市場質疑，如收購動機、能否扭虧為盈、對股價和業績的影響等。然而，產業整合往往是逆周期操作，真正的產業整合者善于在市場不佳時收購虧損資產，通過自身能力實現逆轉。并購應成為資源配置的方式，進而實現優勝劣汰。
興證策略認為，在“強監管 防風險 促高質量發展”的主線下，監管層通過政策優化，強化上市公司監管，防范風險，促進高質量發展。重點在于科技創新和產業調整，助力技術升級和產業優化。
“與2015年并購熱相比，經過十年市場發展，當前環境、企業能力和對并購的認知都有很大變化。當前的并購更注重產業相關和基本面，市場也更為理性，監管環境也更注重防風險。”勞志明說。
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